6.13 : Capital Asset Pricing Model: introduzione

Il Capital Asset Pricing Model (CAPM) è un concetto fondamentale nella moderna teoria finanziaria, viene usato per determinare il tasso di rendimento atteso su un investimento considerando il suo rischio intrinseco rispetto al mercato complessivo. Questo modello fornisce un approccio strutturato per valutare il compromesso tra il rischio e il rendimento, che è fondamentale per prendere decisioni di investimento informate.

Il CAPM incorpora tre componenti principali: il tasso privo di rischio, il fattore beta e il premio per il rischio di mercato. Il tasso privo di rischio rappresenta il rendimento di un investimento con rischio zero, e viene tipicamente derivato dai rendimenti dei titoli di stato. Il beta misura la volatilità dei rendimenti di un asset rispetto al mercato, indicando quanto si prevede che i rendimenti dell'asse oscillino con i cambiamenti del mercato. Il premio per il rischio di mercato riflette il rendimento aggiuntivo richiesto dagli investitori per assumersi il rischio più elevato di investimento, viene calcolato come la differenza tra il rendimento di mercato atteso e il tasso privo di rischio.

Uno dei principali punti di forza del CAPM è la sua capacità di facilitare il confronto tra le diverse opportunità di investimento. Quantificando il rendimento atteso rispetto al rischio associato, il CAPM consente agli investitori di fare scelte strategiche su quali asset includere nei loro portafogli. Questo approccio aiuta a costruire i portafogli diversificati che ottimizzano l'equilibrio tra il rischio e il rendimento, allineandosi alla tolleranza al rischio e agli obiettivi finanziari dell'investitore.