6.13 : Capital Asset Pricing Model: Einführung

Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein grundlegendes Konzept der modernen Finanztheorie, das zur Ermittlung der erwarteten Rendite einer Investition unter Berücksichtigung des inhärenten Risikos im Verhältnis zum Gesamtmarkt verwendet wird. Dieses Modell bietet einen strukturierten Ansatz zur Bewertung des Kompromisses zwischen Risiko und Rendite, der für fundierte Anlageentscheidungen von entscheidender Bedeutung ist.

CAPM umfasst drei Hauptkomponenten: den risikofreien Zinssatz, den Betafaktor und die Marktrisikoprämie. Der risikofreie Zinssatz stellt die Rendite einer Investition ohne Risiko dar, die normalerweise aus den Renditen von Staatsanleihen abgeleitet wird. Beta misst die Volatilität der Renditen eines Vermögenswerts im Vergleich zum Markt und gibt an, wie stark die Renditen des Vermögenswerts voraussichtlich mit den Marktbewegungen schwanken. Die Marktrisikoprämie spiegelt die zusätzliche Rendite wider, die Anleger für das höhere Risiko einer Investition am Markt verlangen. Sie wird als Differenz zwischen der erwarteten Marktrendite und dem risikofreien Zinssatz berechnet.

Eine der wichtigsten Stärken von CAPM ist die Fähigkeit, Vergleiche zwischen verschiedenen Anlagemöglichkeiten zu ermöglichen. Durch die Quantifizierung der erwarteten Rendite im Verhältnis zum damit verbundenen Risiko ermöglicht CAPM Anlegern, strategische Entscheidungen darüber zu treffen, welche Vermögenswerte sie in ihre Portfolios aufnehmen. Dieser Ansatz hilft beim Aufbau diversifizierter Portfolios, die das Gleichgewicht zwischen Risiko und Rendite optimieren und der Risikobereitschaft und den finanziellen Zielen des Anlegers entsprechen.