6.14 : Capital Asset Pricing Model: applicazione

Il Capital Asset Pricing Model (CAPM) è un fondamento della moderna teoria finanziaria, perché fornisce un metodo rigoroso per determinare il rendimento atteso di un investimento rispetto al suo rischio sistematico. L'utilità del CAPM abbraccia vari ambiti della finanza, offrendo approfondimenti critici sulla gestione del rischio, sulla valutazione degli asset e sul processo decisionale strategico.

Il CAPM è indispensabile per valutare l'andamento dei singoli titoli. Confrontando il rendimento atteso di un titolo, determinato dal CAPM, con il suo rendimento effettivo, i gestori di portafoglio possono valutare se un titolo sta sovraperformando o sottoperformando rispetto al suo profilo di rischio. I titoli con performance superiori, che offrono rendimenti superiori ai livelli previsti dal CAPM, sono molto apprezzati in quanto indicano di avere una gestione efficace e il potenziale per performance elevate e durature. Al contrario, i titoli sottoperformanti che non raggiungono le aspettative del CAPM possono essere candidati alla ridistribuzione o al disinvestimento per ottimizzare l’equilibrio rischio-rendimento complessivo del portafoglio.

Per i fondi comuni di investimento e altri veicoli di investimento, il CAPM funge da punto di riferimento per la valutazione delle prestazioni. Gli investitori possono confrontare i rendimenti di un fondo con i rendimenti attesi, calcolati tramite il CAPM, per determinare l'efficacia del fondo nella gestione del rischio. I fondi che sovraperformano costantemente i rispettivi benchmark CAPM segnalano di avere strategie di investimento superiori e solide pratiche di gestione del rischio, diventando attraenti per gli investitori più esigenti. Questo confronto aiuta gli investitori ad operare delle scelte informate su dove distribuire il proprio capitale, cercando fondi che massimizzino i rendimenti rispetto al rischio.